【半导体】中信建投：半导体行业景气度全面复苏

电子行业一经步入以5G为干线的新一轮翻新周期，预测2021年，苹果开启5G超等周期，产业链向国内摇荡，破钞电子龙头崛起势在必行。半导体行业景气度将迎来复苏，筹算、制造、封测、开拓等产业链各法式国产替代加快，原土公司后劲宽广。被迫元件和面板行业需求端延续茂盛，供给端低效产能出清，行业将迎来周期回转。

半导体行业景气度全面复苏，5G商用鼓励换机潮

受益于手机、基站、职业器、汽车、工业等在内的各式末端需求全面朝上，半导体全线景气，而扩产周期长导致8英寸产能供不应求，延续加价，老练制程紧缺或延续到2022年，半导体投资热门将从国产化转向景气周期。公共5G成立已初步完善，中国保持逾越，2021年5G全面商用将鼓励5G换机潮。

苹果开启5G超等周期，新式末端加快兴起，陆厂崛起势在必行

2021年公共手机市集回暖，iPhone 12新机有望开启超强周期，产业链需求茂盛，事迹信服，成长性强。新式末端加快兴起，TWS加快浸透，中端品牌市集有望爆发；VR/AR有望勇猛，成为下一代高普及率智能末端；札记本市集补库存需求茂盛，产业链督察高景气度。台厂份额加快向陆厂摇荡，助力国内平台型公司发展壮大，破钞电子龙头崛起为势在必行。

半导体板块受益于卑鄙矜重需求及供应链向大陆摇荡

5G带动射频前端价量齐升，模组化趋势澄莹，有望首先完结国产替代。功率半导体国产替代机遇较为信服，国内MOSFET/IGBT等功率器件产业链迟缓老练，中低压限制首先破损，同期第三代半导体浸透率将进一步擢升。封装行业卑鄙需求及备货带动高景气度，封测法式事迹弹性较好。半导体开拓国产替代顺利，国内晶圆产线成立入手国产开拓加快替代。

被迫元件需求茂盛，面板价钱延续上升，行业迎来周期回转

5G、汽车电子鼓励被迫元件需求快速上升，跟着日本（村田、TDK等）逐步退出中低端市集，中低端居品国产替代加快。面板上升行情议论延续2-3年，行业将迎来重构。韩国（LG/三星）退出20%产能，供给端低遵守产能出清，行业双龙头边幅明确；需求端疫情解封后的回暖。跟着行业库存着落至历史低位，面板价钱阅历短期承压后反弹回调，来岁依旧看涨。

投资提议

电子行业一经步入以5G为干线的新一轮翻新周期，预测2021年，苹果开启5G超等周期，产业链向国内摇荡，破钞电子龙头崛起势在必行。半导体行业景气度将迎来复苏，筹算、制造、封测、开拓等产业链各法式国产替代加快，原土公司后劲宽广。被迫元件和面板行业需求端延续茂盛，供给端低效产能出清，行业将迎来周期回转。

咱们重心保举：破钞电子：立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、环旭电子、信维通讯、长盈精密、领益智造；半导体：卓胜微、闻泰科技、斯达半导、华虹半导体、华润微、长电科技、华天科技、通富微电、朔方华创、中微公司、盛美半导体；被迫元器件：顺络电子、三环集团、风华高科；面板：京东方、TCL科技。

风险教唆：新冠疫情扰动；翻新不达预期；海外买卖环境变化。

本文着手：中信建投证券盘问 (ID:gh_79ce9c666738)，作家：中信建投证券盘问，原文标题：《中信建投2021年电子投资政策预测：半导体行业景气度全面复苏，顺周期行业迎来周期回转》

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